Nvidia tratta per comprare Reflection AI: affare da 25 miliardi

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Cinque giorni. Questo e il tempo trascorso dal momento in cui Reflection AI ha presentato al mondo il suo primo modello linguistico open weight a quando il Financial Times ha rivelato che Nvidia e in trattative per acquisire la startup o aumentare ulteriormente la propria partecipazione. La tempistica e difficile da considerare casuale.

Un gigante nato dai ricercatori di DeepMind

Misha Laskin e Ioannis Antonoglou hanno fondato Reflection AI nel 2024. Entrambi provenivano da Google DeepMind, uno dei laboratori di ricerca piu prestigiosi al mondo. Non si tratta di figure qualunque nel panorama dell’IA: Antonoglou e noto per i suoi contributi all’apprendimento per rinforzo, e la sua esperienza ha orientato fin dall’inizio il focus di Reflection verso modelli capaci di operare in modo autonomo negli ambienti di sviluppo software.

La startup ha attirato capitali imponenti fin da subito. Nvidia ha guidato un round di finanziamento da 2 miliardi di dollari nell’ottobre 2025, investendo complessivamente 800 milioni di dollari nella societa. Tra gli altri investitori figurano Sequoia Capital, Lightspeed Venture Partners e DST Global. Ad aprile, Laskin ha dichiarato alla CNBC che l’ultimo round si e chiuso su una valutazione pre-money di 25 miliardi di dollari. Per un’azienda con meno di due anni di vita, si tratta di una cifra impressionante persino per gli standard attuali della Silicon Valley.

Beam contro DeepSeek: 501 miliardi di parametri e contratto con SpaceX

Cinque giorni prima delle indiscrezioni sull’acquisizione, Reflection ha presentato ufficialmente Beam. Si tratta di un modello con architettura mixture-of-experts da 501 miliardi di parametri, rilasciato con pesi aperti e dunque accessibile al pubblico. L’azienda lo posiziona in concorrenza diretta con i modelli aperti cinesi a basso costo, come DeepSeek e Kimi. Il terreno di scontro principale e la generazione di codice e lo svolgimento di compiti agentici, cioe l’esecuzione autonoma di sequenze complesse di azioni senza una costante supervisione umana.

Per addestrare Beam, Reflection ha dovuto mobilitare una potenza di calcolo senza precedenti. La societa noleggia sistemi Nvidia GB300 da SpaceX in base a un accordo siglato a giugno, dal valore complessivo fino a 6,3 miliardi di dollari. Pagamenti nell’ordine di 150 milioni di dollari al mese garantiscono l’accesso al data center Colossus 2 a Memphis fino al 2029. Inoltre, a luglio, Nebius Group ha concordato la vendita a Reflection di un ulteriore miliardo di dollari in potenza di calcolo AI. L’entita della spesa infrastrutturale sostenuta da una startup di soli due anni e di per se vertiginosa, ma spiega chiaramente perche Nvidia possa essere interessata a rilevarla.

Tre opzioni sul tavolo e la via per aggirare l’antitrust

Il Financial Times ha delineato tre possibili scenari per l’operazione. Il primo prevede l’acquisizione totale di Reflection da parte di Nvidia. Il secondo consiste in un aumento della quota societaria di Nvidia, probabilmente abbinato alla fornitura diretta di ulteriori chip e potenza di calcolo. La terza opzione e un classico acquihire: Nvidia assumerebbe il personale chiave di Reflection concedendo in licenza la sua tecnologia, senza comprare formalmente l’intera societa. Quest’ultimo modello, come sottolinea il FT, consentirebbe con ogni probabilita di evitare i lunghi e complessi controlli da parte delle autorita antitrust.

Nvidia ha gia sperimentato ciascuno di questi approcci negli ultimi mesi. Lo scorso dicembre ha concluso un accordo con Groq, startup specializzata in chip per l’inferenza, per la licenza tecnologica con una transazione valutata 20 miliardi di dollari. Il fondatore e CEO Jonathan Ross e passato in Nvidia insieme ad altri dirigenti senior, mentre Groq ha mantenuto l’indipendenza nella gestione delle sue attivita cloud. Il 3 settembre, invece, Nvidia ha annunciato l’acquisizione completa di Hugging Face, la nota piattaforma per l’hosting di modelli AI, per 12,9 miliardi di dollari, realizzando una classica acquisizione definitiva.

I colloqui con Reflection potrebbero sfociare in una qualsiasi di queste forme. Le fonti del Financial Times indicano che un’intesa potrebbe essere raggiunta nel giro di poche settimane, pur precisando che i negoziati potrebbero anche arenarsi senza un accordo. Al momento ne Nvidia ne Reflection hanno rilasciato dichiarazioni ufficiali.

Perche Nvidia punta ad avere modelli proprietari?

La strategia di Nvidia e storicamente consistita nel vendere pale durante la corsa all’oro dell’IA, fornendo hardware e infrastrutture a chi sviluppa e addestra modelli. Tuttavia, l’acquisizione di Hugging Face, le trattative con Reflection e l’accordo con Groq dimostrano che il colosso di Jensen Huang intende salire lungo la catena del valore. Controllare Reflection significherebbe accedere direttamente a tecnologie agentiche avanzate e a modelli aperti da integrare in modo ottimale con la propria architettura hardware.

Anche dal punto di vista di Reflection la fusione avrebbe senso, soprattutto a fronte di costi operativi per l’infrastruttura di 150 milioni di dollari al mese. Anche con una valutazione da 25 miliardi, mantenere un simile ritmo di spesa senza entrate certe nel lungo periodo e rischioso. La copertura offerta da Nvidia sul piano dei semiconduttori, dei capitali e della distribuzione globale risolverebbe il problema all’istante.

Beam e arrivato sul mercato da pochissimi giorni e le trattative sono in pieno svolgimento. Nel mercato dell’intelligenza artificiale le cose si muovono a velocita vertiginosa: l’esito di questo negoziato potrebbe ridefinire gli equilibri dell’intero settore.

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