Brian Krzanich lascia Intel nel 2018: perché si dimise il CEO

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Il 21 giugno 2018, alle nove del mattino ora di New York, Intel diffuse un comunicato con due notizie insieme. La prima: il CEO Brian Krzanich lascia, perché ha violato il divieto aziendale di avere relazioni con i dipendenti. La seconda: l’azienda alza le previsioni sui risultati del trimestre. È il caso più netto, nella storia della tecnologia, di un CEO che se ne va per una questione privata, e per questo nel novembre 2026 gli analisti lo hanno richiamato a proposito di Nvidia.

Una relazione di anni prima e una regola per tutti

Krzanich guidava Intel dal maggio 2013. Il comunicato dell’azienda indicava il motivo senza giri di parole: il consiglio di amministrazione era venuto a sapere di una sua relazione passata, consensuale, con una dipendente di Intel, e l’indagine dei legali interni ed esterni aveva confermato la violazione di una policy che “vale per tutti i manager”. Intel non gli contestò alcun comportamento contro la volontà dell’altra persona, non fece il nome della dipendente e non disse se lavori ancora in azienda.

Secondo Reuters, che citava una fonte anonima, il consiglio ne era venuto a conoscenza circa una settimana prima. La relazione sarebbe iniziata prima che Krzanich diventasse CEO e sarebbe finita alcuni anni prima delle dimissioni. Nel modulo 8-K che Intel ha depositato presso la Securities and Exchange Commission statunitense, le dimissioni portano la data del 20 giugno. Il documento non indica il motivo né le condizioni economiche.

Cosa fece il consiglio di amministrazione

Il cda di Intel fece tre cose nello stesso giorno, e ciascuna è ancora oggi una lezione.

• Mise al centro la regola, non la persona. Il comunicato parlava di una policy valida per ogni manager. Così la decisione non sembrava né una resa dei conti né una predica morale.
• Indicò subito il successore. Come CEO ad interim fu nominato il direttore finanziario Bob Swan, che mantenne anche quel ruolo. Il consiglio annunciò la ricerca di un CEO stabile tra candidati interni ed esterni e scrisse di avere un “solido processo di pianificazione della successione”.
• Riportò il discorso sul business. Nello stesso comunicato Intel alzò le previsioni di ricavi per il secondo trimestre da circa 16,3 a circa 16,9 miliardi di dollari, e quelle dell’utile per azione da 0,85 a 0,99 dollari.

Krzanich se ne andò senza buonuscita. Il proxy statement di Intel per il 2018, cioè il documento per gli azionisti in vista dell’assemblea, dice chiaramente che non ha ricevuto alcun beneficio legato all’uscita, e il consiglio gli negò il bonus annuale per il 2018. Perse 58.372 unità azionarie dei piani di incentivazione.

Come reagì il titolo in Borsa

Il mercato la prese con calma. Alla vigilia dell’annuncio le azioni Intel avevano chiuso a 53,46 dollari, nel giorno dell’annuncio a 52,19 dollari, cioè il 2,4 per cento in meno. Il giorno dopo il titolo guadagnò lo 0,6 per cento. Per confronto: quando, nell’agosto 2010, Mark Hurd lasciò HP, le azioni persero l’8 per cento il primo giorno.

A fine giugno il titolo era già quasi del 9 per cento sotto il livello precedente all’annuncio, ma non si può attribuire il calo alle sole dimissioni. Il settore tecnologico aveva in quel momento altre preoccupazioni, e il problema più grosso di Intel era nelle fabbriche. Già in aprile 2018 l’azienda aveva rinviato al 2019 la produzione di massa dei chip a 10 nm. Stacy Rasgon di Bernstein commentò l’addio di Krzanich dicendo che sarebbe passato alla storia come il CEO che ha lasciato perdere a Intel il vantaggio nella produzione.

Cosa è successo dopo

Gli analisti dubitavano che Swan sarebbe rimasto in modo stabile: era in azienda da poco e non conosceva la produzione. Il 31 gennaio 2019, dopo sette mesi di ricerca, il consiglio lo nominò comunque CEO a tempo pieno. Fu il settimo CEO nella storia di Intel. Guidò l’azienda fino al 2021, quando gli è subentrato Pat Gelsinger.

Il caso di Krzanich non fu isolato. Nel novembre 2019 McDonald’s licenziò il CEO Steve Easterbrook per una relazione con una dipendente. Il consiglio lo allontanò allora “senza giusta causa”, e ciò gli lasciò un pacchetto da oltre 40 milioni di dollari. Quando nel 2020 un’indagine interna scoprì altre relazioni non dichiarate, l’azienda gli fece causa, e nel dicembre 2021 Easterbrook restituì azioni e contanti per oltre 105 milioni di dollari. La SEC gli ha poi imposto una sanzione di 400 mila dollari e un divieto quinquennale di ricoprire cariche in società quotate. La differenza tra Intel e McDonald’s è che Intel sistemò subito la questione economica, mentre McDonald’s dovette rimediare per due anni.

Cosa insegna il caso a proposito di Nvidia

Quando l’11 novembre 2026 il New York Times ha descritto una seconda relazione di Jensen Huang, stavolta con una vicepresidente a lui subordinata, l’analista Patrick Moorhead ha richiamato proprio Krzanich. L’analogia regge su un punto: da quel momento la vicenda non riguardava più soltanto l’intelligence e la sicurezza, ma anche le regole che nelle grandi aziende valgono per ogni manager.

Sugli altri punti le differenze sono enormi. Krzanich era un manager assunto, Huang è un fondatore che ha guidato l’azienda per 33 anni. Intel aveva un presidente del consiglio e un processo di successione descritto, Nvidia un presidente non lo aveva affatto e, secondo Semafor, la parola “successione” non compariva nella sua relazione annuale. Le due aziende hanno però fatto la stessa cosa nel giorno dell’addio del CEO: a guidarle ad interim è andata la persona responsabile delle finanze. In Intel Bob Swan, in Nvidia Colette Kress. Al mercato piace, perché il direttore finanziario conosce i numeri che l’azienda ha appena promesso agli investitori.

La lezione più importante del 2018 riguarda la rapidità. Il cda di Intel impiegò pochi giorni, dal momento in cui ne venne a conoscenza all’annuncio, e il mercato perse il 2,4 per cento. Il consiglio di Nvidia per quattro giorni ha confermato la fiducia nel CEO prima di accettarne le dimissioni, e il titolo nel giorno dell’annuncio è calato in apertura del 13 per cento. Ricostruisco l’intera vicenda di quei giorni nel report I quindici giorni che hanno cambiato Nvidia.

Domande frequenti

Perché Brian Krzanich ha lasciato Intel?

Intel ha comunicato che aveva violato la policy aziendale che vieta ai manager relazioni con i dipendenti. Si trattava di una relazione passata, consensuale, con una dipendente. Krzanich si è dimesso da CEO e dal consiglio di amministrazione il 20 giugno 2018, e Intel lo ha annunciato il 21 giugno.

Chi ha sostituito Krzanich?

Il direttore finanziario Bob Swan, prima come CEO ad interim e, dal 31 gennaio 2019, in via definitiva.

Krzanich ha ricevuto una buonuscita?

No. Secondo il proxy statement di Intel per il 2018 non ha ricevuto alcun beneficio legato all’uscita né il bonus annuale per il 2018, e una parte delle sue azioni dei piani di incentivazione è andata persa.

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Kinetyra